作為巴菲特的投資旗艦，巴郡去季錄得巨虧253.92億美元，相比2017年第四季的325.51億美元純利，有相當大的落差。主要因為去年開始，巴郡因應美國的新會計準則，需每季計算未變現的投資收益或損失，以致業績變得相當波動。
受投資影響，去季的未變現投資損失達到276.13億美元，全年的未變現投資虧損為175億美元。去季巴郡A類股的每股虧損，為15467美元。
新會計準則下業績變波動
巴郡在年報中指出，未變現的投資虧損主要反映所持有股票在去年第4季的股價下跌。期內巴郡持倉最多的是蘋果，去年底持股價值共402.7億美元，但蘋果在第四季的股價大幅下跌三成。其餘重倉的美銀、富國銀行、卡夫亨氏等，第4季均有顯著下跌。但踏入2019年以來，隨着全球股市反彈，這批股票多有可觀升幅。但卡夫亨氏仍大跌近兩成（見表）。
巴郡：未變現投資損失沒意義
集團強調，未變現投資收益或者虧損，對於理解集團的盈利表現及評估經濟狀况，均是沒有意義，集團深信這些數字是缺乏分析性及預測性的價值，建議投資者繼續關注集團的經營溢利，因為這才真正反映集團業務的變化。
事實上，巴郡第4季經營溢利有所上升，錄得57.2億美元，按年上升71.36％。當中，保險業的核保虧損按年減少54.2％至2.25億美元，保險業務的投資經營溢利按年增19.7％至11.61億美元，鐵路、公用及能源業務經營溢利按年增43％至17.36億美元。全年計，核保業務扭虧，賺15.66億美元，其餘各項的全年數據亦有按年增長，帶動全年經營溢利升71.4％至247.81億美元。
手持8700億現金 惜收購對象太貴
巴郡同時發表一年一度的《致股東信》，信中除了提到，單季盈利大幅波動將成為新常態外，亦透露巴郡手持1120億美元（8736億港元）的現金或等價物，雖然去年一直在尋找併購機會，但奈何市場價格實在太高，但巴菲特仍表示，繼續希望進行重大收購。
今年將屆89歲高齡的他，仍然沒在信中提到未來繼任者，僅指去年任命Ajit Jain和Greg Abel作為聯席副總裁的決定是好的。
发表于 2019-2-24 01:36:30
